Το φαινόμενο παρατηρείται έντονα στην ευρωπαϊκή αγορά «junk» ομολόγων
Η χαλαρή νομισματική πολιτική που εφάρμοσαν οι κεντρικές τράπεζες ως αντίδοτο στην άνευ προηγουμένου χρηματοπιστωτική κρίση (2008-2009) δεν κατάφερε να αυξήσει τη ρευστότητα στην αγορά ομολόγων, παρά τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια και τις μαζικές αγορές ομολόγων ακόμη και με αρνητικές αποδόσεις που τριπλασίασαν μετά το 2009 την αγορά, αναφέρουν σε ανάλυσή τους οι οικονομολόγοι της Bank of America.
Το φαινόμενο, το οποίο παρατηρείται έντονα στην ευρωπαϊκή αγορά μη ασφαλών (junk) ομολόγων, οφείλεται -κυρίως- τόσο στο ρυθμιστικό πλαίσιο (Dodd-Frank) των Η.Π.Α. που αποαγορεύει την ανάληψη ρίσκου από τις επενδυτικές τράπεζες, όσο και στον μικρότερο βαθμό μόχλευσης στο σύστημα.
Όπως σημειώνουν, το παραπάνω «μπορεί να εξελιχθεί πολύ άσχημα» για τις αγορές, καθώς ήδη οι κεντρικές τράπεζες έχουν βάλει «στοπ» στην περαιτέρω μείωση των επιτοκίων, ενώ ταυτόχρονα προσπαθούν να συρρικνώσουν τους υπέρογκους ισολογισμούς τους -μειώνοντας τα ποσά που διατίθενται για αγορά κρατικών και εταιρικών ομολόγων.
Η νομισματική σύσφιξη είναι αυτή που κάποια στιγμή -όταν τα επιτόκια ομαλοποιηθούν- θα αναδείξει το μεγάλο πρόβλημα, εκτιμά η αμερικανική τράπεζα, καθώς τότε θα υπάρξουν μεγάλες εκροές από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
«Στη συνέχεια, οι επενδυτές ίσως να μην βρουν (σσ: τις κεντρικές τράπεζες) που να πουλήσουν τον μεγάλο όγκο ομολόγων που κατέχουν»...
www.bankingnews.gr
Το φαινόμενο, το οποίο παρατηρείται έντονα στην ευρωπαϊκή αγορά μη ασφαλών (junk) ομολόγων, οφείλεται -κυρίως- τόσο στο ρυθμιστικό πλαίσιο (Dodd-Frank) των Η.Π.Α. που αποαγορεύει την ανάληψη ρίσκου από τις επενδυτικές τράπεζες, όσο και στον μικρότερο βαθμό μόχλευσης στο σύστημα.
Όπως σημειώνουν, το παραπάνω «μπορεί να εξελιχθεί πολύ άσχημα» για τις αγορές, καθώς ήδη οι κεντρικές τράπεζες έχουν βάλει «στοπ» στην περαιτέρω μείωση των επιτοκίων, ενώ ταυτόχρονα προσπαθούν να συρρικνώσουν τους υπέρογκους ισολογισμούς τους -μειώνοντας τα ποσά που διατίθενται για αγορά κρατικών και εταιρικών ομολόγων.
Η νομισματική σύσφιξη είναι αυτή που κάποια στιγμή -όταν τα επιτόκια ομαλοποιηθούν- θα αναδείξει το μεγάλο πρόβλημα, εκτιμά η αμερικανική τράπεζα, καθώς τότε θα υπάρξουν μεγάλες εκροές από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
«Στη συνέχεια, οι επενδυτές ίσως να μην βρουν (σσ: τις κεντρικές τράπεζες) που να πουλήσουν τον μεγάλο όγκο ομολόγων που κατέχουν»...
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου